As projeções do mercado financeiro para a inflação do ano que vem caíram pela terceira semana seguida no Relatório de Mercado Focus, divulgado nessa segunda-feira, 18, pelo Banco Central. De acordo com o documento, a mediana para 2017 saiu de 5,40% para 5,30%. Há um mês estava em 5,50%. Para o IPCA deste ano, as estimativas ficaram congeladas.
A mediana para 2016 ficou estacionada em 7,26% de uma semana para outra – a taxa estava em 7,25% quatro semanas atrás. A meta de inflação deste e do próximo ano é de 4,50% com tolerância de 2 pontos porcentuais em 2016 e de 1,5 pp em 2017 (também em 2018). No Relatório Trimestral de Inflação de junho, o BC informou que projeta inflação de 4,7% para 2017 no cenário de referência e de 5,5% pelo de mercado. Já no caso de 2016, as estimativas são de, respectivamente, 6,9% e 7,00%.
Entre as instituições que mais se aproximam do resultado efetivo do índice no médio prazo, denominadas Top 5, as medianas das projeções para este ano continuaram em 7,18% pela segunda vez consecutiva. Para 2017, no entanto, recuaram de 5,39% para 5,33% Quatro semanas atrás, as expectativas eram de, respectivamente, 7,15% e 5,30%.
Já a inflação suavizada 12 meses a frente voltou a ceder, passando de 5,83% para 5,70% de uma semana para outra – há um mês, estava em 5,93%. Estas reduções para prazos mais longos ocorrem apesar de as estimativas para os índices mensais mais próximas ainda estarem resilientes: as de julho continuaram em 0,40% (quatro semanas antes estavam em 0,33%). Para agosto, passaram de 0,32% para 0,31% – um mês antes estava em 0,30%.
Preços administrados
Depois de uma queda significativa na semana passada, o Relatório de Mercado Focus, não trouxe qualquer alteração nas projeções para o indicador dos preços administrados. Para este ano, a mediana das estimativas ficou em 6,70%, como no levantamento anterior. Quatro edições atrás, estava em 6,99%. No caso de 2017, a mediana das expectativas continuou em 5,50%, onde está há dez semanas seguidas. Os preços administrados foram os vilões da inflação em 2015, quando avançaram 18,07%.
O BC conta com forte desinflação desse segmento este ano para levar o IPCA para o intervalo de 4,5% a 6,5% em 2016. Nos últimos tempos, o dólar mais baixo também tem mostrado que pode colaborar com esse movimento.
No Relatório Trimestral de Inflação (RTI) de junho, a taxa para os preços administrados em 2016 mudou para justamente 6,7%. No RTI de março, era de 6,1%. Na ata do Comitê de Política Monetária (Copom) de junho, a estimativa era de 6,8%. Para 2017, a expectativa é de alta de 5,3% ante 5,0% do último RTI e da ata divulgada no mês passado.
2018
Não apenas as projeções do mercado financeiro para o IPCA de 2017 recuaram como também as previsões para 2018. Conforme abertura do Relatório de Mercado Focus, a mediana das estimativas para a inflação de 2018 passaram de 4,71% na semana passada para 4,60% agora. No fim de junho, o Conselho Monetário Nacional (CMN) estipulou que a meta a ser perseguida pelo Banco Central daqui a dois anos e meio é 4,50% com intervalo de tolerância de 1,5 ponto porcentual para cima ou para baixo – os mesmos parâmetros que o conselho definiu para o IPCA de 2017.
Já entre os economistas Top 5 (médio prazo) da pesquisa – aqueles que costumam acertar mais as projeções – a mediana subiu para 2018. No lugar da taxa de 4,50% apontada na semana passada – exatamente o objetivo a ser perseguido pelo BC, agora se vê uma mediana de 4,53%. Em todos os casos para 2019 e 2020, a mediana das expectativas segue em 4,50%.
